魏英杰:肖钢的背影,股民的目光
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admin
2016-04-10 18:32

2月20日新华社发布消息,国务院决定任命刘士余为中国证监会主席,免去肖钢的中国证监会主席职务。传闻变成事实,一切尘埃落定。

  肖钢的离任,在网上掀起很大反响。不必讳言,有些人认为去年6月以来发生的股市异常波动,无论谁身为证监会主席都难辞其咎。部分投资者因资产缩水心里有气很正常,对相关监管部门负责人有些怨言也可以理解。但应看到,就算肖钢对这场股市异常波动负有一定领导责任,也不等于说这场股市异常波动就是由他造成的。

  前些时候,肖钢撰文提到这次股市异常波动。他表示:这次股市异常波动充分反映我国股市不成熟,有不成熟的交易者、不完备的交易制度、不完善的市场体系、不适应的监管制度等,也充分暴露了证监会监管有漏洞、监管不适应、监管不得力等问题。如果不去计较这些原因的主次顺序,可说这句话基本讲清楚了这场股市异常波动的多种成因,即制度、市场、监管与参与者均有问题,而非一个人或一个部门乃至任何单方面原因所能造成。

  不过,这么说仍失之笼统。这次股市异常波动,无论是监管部门还是市场参与者,可汲取的经验教训还有不少。其中最大的一个教训,就在于对常识的集体漠视。什么是股市的常识?这就是,任何一个股市都是实体经济的映射,既反映了实体经济的状况,也会影响到实体经济的运行。总有人说,由于国内股市不健全,所以不能作为实体经济的晴雨表看待。但这场股市异常波动再次证明,没有实体经济支撑,所谓牛市只能是空中楼阁。一时的股价涨跌,或许和实体经济关系不大,但从长期看,实体经济就是拽住风筝的线,风筝飞太高了,不拽下来就可能断线。

  还应汲取的一个教训,就是必须尊重资本市场的运作规律。这轮股市异常波动,大的股价暴跌有三次。第一次股价暴跌是因为当时股价已经太高,难以支撑,导致市场出现回调需求。第二次暴跌发生在“国家队”救市后,第三次发生在今年初实行熔断制度后。后面两次暴跌,与监管部门过度介入市场以及制度创设不合理有关。这表明,即便是交易制度不完善的资本市场,市场规律也在产生作用。投资者不尊重市场会自讨苦吃,监管部门不尊重市场,就会受到市场的惩罚。

  投资者尽管可以拿监管部门及其负责人出气,但心里应当明白,当前国内股市出现的种种乱象,既不能全部归咎于监管部门或制度本身,也不能指望换一个证监会主席,就认为股市在短期内就能有根本改观。有人说,换了证监会主席,股市肯定会大涨。但无论这几天股市涨或跌,监管部门和投资者仍然要面对上述问题与教训。

  望着肖钢离去的背影,投资者的目光不应只盯住由谁来担任证监会主席,还应关注今后国内股市该如何改革。经历去年以来大涨大跌以后,眼下国内股市如同站在废墟之上,如何进一步健全股市交易制度,严厉惩罚股市交易违法行为,修复投资者信心,才是关系到国内股市长期健康运作的主题。